ЦБ шесть месяцев подряд распродаёт золото, чтобы покрыть рекордный дефицит бюджета

Что произошло

Банк России шестой месяц подряд сокращает запасы золота в резервах, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за первые шесть месяцев года приблизился к 6 триллионам рублей.

В июне золотой запас уменьшился на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — на примерно 1,4 млн унций (43,5 тонны). По состоянию на 1 июля 2026 года запас Центробанка составил около 2,283 тыс. тонн (73,4 млн унций), что является минимумом с февраля 2020 года.

По масштабу распродажа драгметалла оказалась рекордной за, как минимум, четверть века: сопоставимый объём продаж наблюдался лишь в начале 2000‑х, тогда за полгода запас уменьшился на порядка 36 тонн. Во время пандемии продажи золота были значительно скромнее — около 7,6 тонны за более длительный период.

Почему распродают и как это делается

Около $5,6 млрд могут быть получены от текущих продаж золота; эти средства используются для балансировки бюджета. Регулятор проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, частично повторяя механизмы, которые применяются при операциях с фондами и бюджетными ресурсами.

Золото подходит для таких операций: оно хранится в России, доступно Центробанку и за последние годы значительно подорожало. Параллельно возможности применения многих зарубежных валютных активов ограничены из‑за их заморозки за рубежом.

Также одной из причин продаж называют желание не расходовать полностью резервы в китайских юанях. Точная структура валютных резервов после введённых ограничений стала менее прозрачной, поэтому регулятор с высокой долей вероятности использует те инструменты, которые остаются доступными.

Ключевые факты

• Дефицит федерального бюджета за полгода — почти 6 трлн руб.
• Снижение золотого запаса в июне — ≈9,33 т; с начала года — ≈43,5 т.
• Запас на 1 июля 2026 года — ≈2,283 тыс. т, минимум с февраля 2020 г.
• От продаж золота могло поступить около $5,6 млрд, средства направляются на выравнивание бюджета.
• Основные продажи, вероятно, прошли через биржевой и внебиржевой рынок — объёмы торгов значительно выросли.

Последствия и риски

Сокращение золотых резервов снижает общий объём ликвидного буфера страны и уменьшает манёвренность при внешних шоках. Дальнейшие действия зависят от динамики нефтегазовых доходов, решений по расходованию средств фонда и ограничений на зарубежные активы.