Структурный дефицит ликвидности в банковской системе достиг рекордного масштаба.
На 9 сентября дефицит ликвидности в банковской системе составил 2,85 трлн рублей; подобные уровни регистрировались ранее только в марте 2022 года.
Дефицит вырос на фоне оттока средств в наличность и завершения очередного цикла усреднения обязательных резервов, завершившегося 8 сентября 2026 года.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл два дополнительных репо‑аукциона «тонкой настройки»; банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из банков более чем на 150 млрд рублей; за август отток стал меньше. По прогнозам аналитиков, отток наличности может сохраниться.
Сезонный рост спроса на наличность становится устойчивым; по данным ЦБ, в 2026 году объем наличности может вырасти до 23,1 трлн рублей с 19,4 трлн в 2025 году.
Эксперты отмечают, что рост налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и неопределённость экономики усиливают спрос на наличность.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут выводить средства; волнения по банковскому сектору и предстоящим реформам подталкивают к формированию подушки наличных.
В этом году отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал почти $20 млрд оттока, резиденты увеличили вложения в иностранный капитал; во втором квартале ЦБ зафиксировал более $12 млрд трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На валютной ликвидности рынок остаётся волатильным: на прошлой неделе юани подросли, банки заняли у регулятора около 150 млн юаней по инструменту валютный своп; эксперты связывают это с предстоящими китайскими праздниками и желанием страховки на случай проблем с ликвидностью.