Первый вице‑президент и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после того, как в мае возобновятся валютные операции в рамках бюджетного правила.
Что планируют власти
Минфин сообщил о намерении вернуться на валютный рынок с покупками юаня в рамках бюджетного правила. Покупки для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся 8 мая; ежедневный объем операций ведомство объявит отдельно.
Состояние рынка и возможные последствия
По словам Пьянова, после дефицита в феврале–марте краткосрочные ставки по юаню сначала взлетели до 42–43%, а затем в апреле опустились до около 0,3%. Тем не менее рынок остаётся уязвимым к колебаниям, особенно при возобновлении покупок со стороны Минфина и Центрального банка как агента Казны.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Оценки аналитиков
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом операций Центробанка — около 15 млрд). При этом ожидается, что за счёт крупных экспортных продаж в мае рубль может даже слегка укрепиться — примерно на 1% в среднем.
Влияние на банковский сектор
Пьянов также отметил, что обсуждение возможного налога на сверхприбыль банков пока не велось с представителями отрасли. Он предупредил, что введение такого налога увеличит нагрузку на банки, которые одновременно нуждаются в дополнительном капитале для выполнения требований по надбавкам, и может снизить их готовность кредитовать экономику.
