ВТБ: вероятность снижения ключевой ставки в декабре около 25–30%
Банк ВТБ оценивает вероятность снижения ключевой ставки на декабрьском заседании в диапазоне 25–30%, при условии нормализации топливного рынка.
Центральный банк России удержал ставку на уровне 14% второй месяц подряд: инфляция ускорилась, а восстановление мощностей после атак беспилотников затягивается.
После заседания ожидаю, что вероятность снижения ставки останется на уровне примерно 25–30% в декабре.
Чтобы инфляция снижалась, цены на топливо должны оставаться умеренно низкими; тогда влияние топлива на инфляцию ослабнет.
Средние розничные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и области снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр за период 20–26 октября; дизельное топливо подешевело на 8 копеек.
Баланс топливного рынка к концу октября близок к норме, поэтому региональные проблемы с топливом должны исчезнуть к концу года.
Аналитики Райффайзенбанка отмечают, что годовая инфляция приблизилась к 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Замедление инфляции объясняется как корректировкой текущих цен на топливо, так и эффектом базы прошлого года; улучшения в ближайшее время сохранятся.
Центральный банк РФ поднял ориентиры среднего уровня ставки на 2027–2028 годы на 1,0–1,5 п.п.; базовый сценарий предполагает среднюю ставку 12,5–13,5% в 2027 году.
Ожидается восемь заседаний Банка России по ставке в следующем году; снижение не произойдет на каждом из них, примерно в 4 из 8 случаев ставка снизится на 0,25 п.п.
По прогнозу ВТБ, ключевая ставка достигнет около 13% к концу следующего года и примерно 13,5% в среднем.
