Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и налогового периода
В четверг днём рубль в целом сохраняет позитивную динамику. Поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом, хотя значительная часть валюты от сырьевых компаний могла быть продана заранее.
Поддержка от рынка нефти и динамика основных валютных пар
Внешним фактором поддержки российской валюты выступает рост котировок нефти Brent выше уровня $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.
К 14:45 мск валютная пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась на отметке 10,95. Рубль укреплялся менее чем на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого в среду максимума с конца января — 10,89 за юань.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась в районе 74,53 рубля за доллар, где российская валюта показывала лишь незначительное укрепление.
На рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 75,05. Рубль прибавлял около 0,1%, торгуясь недалеко от максимума с мая 2023 года, зафиксированного позавчера на отметке 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась около 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это движение в том числе отражало ослабление евро, опустившегося до 10‑дневного минимума к доллару США на внешних рынках (около $1,1679). В ходе торгов рубль обновил максимум к евро с мая 2025 года, достигнув 87,36.
Рубль усиливается к доллару, евро и юаню
С начала апреля на форексе рубль прибавляет порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% по отношению к китайскому юаню.
Дополнительной поддержкой в текущем месяце выступает повышенный приток экспортной выручки за российское углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность к Единому налоговому платежу.
Факторы спроса на валюту и влияние денежно‑кредитной политики
В пользу рубля также играет отмечаемое участниками рынка длительное сокращение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе участники торгов фиксируют усиление неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает более заметное укрепление рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России может усилить предпосылки к восстановлению потребительского спроса и реального спроса импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублёвых активов.
Согласно опросам аналитиков, по итогам завтрашнего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако данные о замедлении инфляции в России увеличивают долю участников рынка, ожидающих более существенного снижения — сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля: бюджетное правило и атаки дронов
Одним из рисков для российской валюты остаётся возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для курса рубля могут создавать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в России, которые приводят к перерывам в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения экспортной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми мировыми валютами может быть повышенной, особенно если центральный банк примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе российская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отметил аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
