Основное
Глава Банка России Эльвира Набиуллина во вторник на деловой площадке заявила, что Центробанк продолжает цикл по снижению ключевой ставки, при этом самой сложной задачей остаётся выбор её траектории.
«Иногда дискуссия идет на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать».
Набиуллина напомнила, что год назад ключевая ставка была на уровне 21% — с тех пор регулятор снизил её на 6,5 процентного пункта.
По её словам, задача выбора траектории снижения сложна: с одной стороны нужно «остановить маховик инфляции», с другой — не навредить возможностям экономики развиваться.
Структурная трансформация и оценка потенциала
Регулятор сталкивается с глубокими структурными изменениями в экономике, из‑за чего сложно оценить потенциал производства товаров и услуг на базе существующих технологий и инфраструктуры.
Набиуллина отметила, что часть производственных мощностей, ориентированных на прежнюю структуру спроса, теперь может быть невостребована. В качестве примера она привела сегменты газотранспортной инфраструктуры, которые были ориентированы на поставки в Европу.
Решения Центробанка, подчеркнула она, не носят автоматического характера и требуют тщательного анализа макроэкономических данных.
По её оценке, 2025 год оказался непростым: экономика выходила из состояния перегрева, когда спрос существенно превышал предложение, что делает выбор политики особо осторожным.
Наконец, она подчеркнула важность достоверных данных и открытости: люди не должны бояться говорить правду, поскольку качественная статистика необходима для принятия взвешенных решений.
